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CDR,新的投资机会来了

      资料图片

      要说近期公募基金圈最“热”的词,当属CDR(中国存托凭证)。被业内称之为“独角兽基金”——国内首批战略配售公募基金产品日前正式上报,这类基金产品共6只,由易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金申报,将填补公募基金20年来在战略配售环节的空白。

      了解CDR公募基金之前,先来说说什么是CDR。

      CDR,即中国存托凭证(Chinese Depository Receipt),比较严谨的定义是:在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。

      更简单的理解,就是在海外上市的股票,通过CDR这样特殊的渠道机制,让A股的投资者能够像普通A股一样买卖。

      CDR作为新鲜事物,市场普遍认为回归之旅,可能会通过类似定增的折扣价格发行、协商定价等方式上市,并且未来确保发行成功,会先行向战略投资者发行。

      战略配售,是海外股票发行很常见的步骤,战略配售者,有时候也被称为“基石凤凰彩票网(5557713.com)投资者”,以锁定持股为代价获得优先认购新股的权利,赢得其他绝大部分投资者所没有的投资机会。而此次六家公募发行的战略配售公募基金,就是募集资金来充当战略配售者的角色。

      再回来看看此次首批战略配售公募基金,据业内人士透露,每只基金产品的募资规模上限可能为500亿元,下限可能为50亿元,封闭期为3年,6家公募基金的募资规模总上限约为3000亿元,具体信息以基金招募说明书为准。这些资金将可能用于投资“独角兽”企业的战略配售环节。随着“独角兽”企业以CDR方式回归A股,未来普通投资者也将可能通过购买战略配售公募基金的方式分享投资“独角兽”的机会。

      据悉,为让战略配售基金成为普惠金融示范,首批战略配售基金只对个人客户和社保、基本养老基金、企业年金等特定机构客户开放认购,不对其他机构开放。在费率方面,战略配售基金仅收取超低费率,其封闭期内管理费率约为每年0.1%,托管费约为每年0.03%,只占余额宝0.3%管理费的十分之一。之所以被业内称作“为散户定制的特惠版CDR专属基金”,除了以上提到的两点,最吸引人的是认购门槛低至1万元,即便规定了单一个人投资者限购50万元,但对于普通投资者来说应该也够了。

      渠道方面,据媒体报道,此次工农中建交五大国有银行以及招商银行,均被安排参与到代销“独角兽定制基金”,其中,中国银行将在河北地区代销3.5亿元。大行齐聚,显然也是要在渠道上确保发行顺利。因此,有投资意向的市民可以去以上几家银行认购。

      此次的CDR公募,充当的是战略发售者的角色。正因此,这批基金,清一色的有锁定期。这点,从基金名字“南方3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”中就能看得出。足够长的封闭期,也是确保基金在运作过程中不会受到赎回的影响。

      作为长线投资者来说,3年的时间不算太长。但是作为散户,往往总是希望能够有比较好的流动性,毕竟各类突发的事情,都有可能导致凤凰彩票网(5557713.com)投资者提前使用相关资金。在这点上,南方基金的CDR公募,采用了LOF的形式,即使投资者不能赎回的时候,也可以通过二级市场交易的方式来进行撤出。

      当然,既然是二级市场交易,其价格就未必和净值完全一样,可能折价也可能溢价。折价,对于撤离者固然是小小的损耗,但是对于看好者,则是低价囤积获得更多超额收益的好机会。当然如果CDR回归后非常抢手,价格上涨较多,那么LOF也就可能溢价,那么投资者就可以提前实现超额收益。因此业内人士认为,LOF的确是与CDR公募基金最匹配的基金形式,可谓是“封闭交易两相宜”。

      6月5日消息公布,相关基金公司于6日拿到产品批文,7日发布公告,11号到15号为个人投资者申购,机构投资者是19号一天时间——如此神速高效,业内人士普遍认为是为了抢在CDR首单推出之前——而目前最有可能的候选人,是市场疯传的小米公司,据传将定于7月16日在上交所发行CDR。

      根据媒体披露的资料,此次小米会选择在港股和A股CDR同步上市的方式。而上市的股份,则会采取分类配售的方式。除了网上网下这样传统的配售方式,还有相当一部分通过战略配售来获得。对于普通投资者,想从网上或线下渠道获得小米的新股,恐怕难度是极高。通过这批公募基金曲线参与CDR的上市,对于普通投资者是比较可行的方式。

      (本报综合)

      □于洋 焦慧杰

      “市场中的基金种类繁多,如何挑选适合我的?”“想用闲钱理理财,又怕不懂投资亏了本。”对于多数普通投资者来说,确实存在这样的困扰。因为不具备专业的投资理财知识,不少投资者不是在眼花缭乱的理财产品中缩手缩脚,就是担心盲目跟投吃了亏。因此,不少商业银行纷纷研发智能投顾产品,中国银行近期上线的“中银惠投”就是其中之一。

      据悉,“中银惠投”是中国银行自主研发的智能投顾产品,旨在运用AI技术帮助用户打造随身智能财富管家。具体来说,“中银惠投”是一款投资手机端理财顾问软件,具备门槛低、种类多、个性化等特征。为了一探究竟,近日笔者来到中行石家庄管理部,向该行的理财专家了解该产品的情况。

      “‘中银惠投’是中国银行手机银行上线的一款新产品,可以根据投资者的不同理财需求量身打造适合的理财产品。其特色是该软件推荐的不是某一款单一的基金,而是8-10种不同的基金组合,根据投资者的抗风险能力和投资喜好以及收益预期等,利用大数据分析计算出最优组合配比,力求客户的收益最大化。”中行石家庄管理部基金投资管理顾问范拥军告诉笔者。“点击进入后先要求投资者进行风险偏好测试,会根据客户的年龄,收入状况,投资经验,接受损失的程度等等,得出风险偏好进而为客户进行智能基金组合。”

      以笔者为例,经过测试,得出的风险等级为C4-成长型。接下来选择投资期限,共有三种选择:一年以下,1-3年和3年以上。笔者个人偏好中长期投资,因此选择3年以上,最后系统给出的结果是:投资一万元,拥有1年模拟历史收益1175元,智能基金组合的模拟年化收益率为11.75%,模拟年化波动率为7.31%。

      点击页面下部的“启动智能配置”按钮,便可查询投资的产品主要有哪些。首先看到的是为笔者推荐的“中银惠投”12号投资组合,该组合现金管理类占比5.11%,固定收益类占比37.29%,权益投资类占比47.1%,另类及其他占比10.5%。大类配置呈“纺锤”型,和收益水平相比契合度还是非常高的。

      再看一下具体的细项配置情况:现金管理类——华夏货币基金A占5.11%;固定收益类——富国天利增长债券基金占17.85%,国投瑞银强债A类基金19.44%;权益投资类——汇添富移动互联基金占11.24%,嘉实新消费股票基金占14.63%,易基医疗行业基金占10.78%,景顺长城优选混合基金占10.45%;另类及其他——博时黄金ETF链接C占10.5%。从具体产品配置看,比较合理科学。以目前股市行情看,这样的投资组合如果长期持有,3-5年内达到年均11.75%的收益水平概率是很大的。但是必须说明的是,这类的投资属于高风险投资,本金和收益是无法保障的,适合相对激进的投资者。

      “‘中银惠投’的设计理念契合普惠金融的要求。”范拥军向笔者表示,“一万元起投,每次递增2000元,相对于银行在售的理财产品来说,门槛低了很多,适合普通投资者参与。产品类型多、流动性强也是它的优势。”另外,据笔者了解,该软件提供24小时365天不间断服务和安全监控,同时提供各种金融资讯定制,用户可以随时掌握投资情况,关注进展。

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